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        中国w66.com化肥(1866)今年第一季收入增长17.3%至9.94亿元人民币，净利润大幅增长近1.5倍至5290万元。公司重要产品尿素、甲醇及复岳阳的均匀售价别离提高10%、2%及13%。甲醇销量为5.5万吨，同比增长69%，复岳阳8万吨，增长37%。公司综合毛利率较去年同期增长4个百分点至14%，其中尿素的毛利率由12%上升至19%，甲醇的毛利率由-17%回升至-6%，复岳阳的毛利率则由13%微降至12%。中央大力支持农业，促使尿素需要增长而导致均匀销售价增长约10%。只管电价上涨14%，但整体尿素成本仅上涨2%，重要是煤价降落及技术升级令出产效能提升带头。

        内地尿素市场受氮肥出产身分天然气源严重影响，以至开工率显著降落，出现供给严重景象，刺激尿素价值持续上涨。市场预测公司今年利润可增长55%，目前预测市盈率仅6倍，估值过度偏低。建议于现价买入，上望2.4元，跌穿1.8元止蚀。